Exklusiv: Die finanziellen Ziele von Goldman Sachs sind gefährdet, da die Pandemie die Umgestaltung verlangsamt. 

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Von Matt Scuffham

NEW YORK (Reuters) – Das Management der Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) erwägt, die zu Beginn dieses Jahres festgelegten finanziellen Ziele zurückzufahren, da die Coronavirus-Pandemie die Überarbeitung des Geschäftsmodells der Bank behindert hat, teilten Analysten und Quellen innerhalb der Bank Reuters mit.

Goldman stellte an seinem ersten Investorentag im Januar Pläne vor, die Eigenkapitalrendite zu steigern und die Kosten zu senken. Um seine Ziele zu erreichen, würde Goldman mehr Einnahmen aus bestehenden Unternehmen wie Vermögensverwaltung sowie relativ neuen Unternehmen wie Konsumentenkrediten erzielen und zusätzliche Unternehmensdienstleistungen wie Cash Management einführen.

Seitdem hat die Pandemie die Wirtschaft erfasst, die Kreditnachfrage lahmgelegt und eine weit verbreitete Arbeitslosigkeit verursacht. Es hat auch Goldman-Banker daran gehindert, das Geschäft mit neuen Kunden so zu betreiben, wie es vor der Sperrung von Coronaviren möglich war.

Obwohl die Handelsumsätze von Goldman dank der Marktvolatilität gestiegen sind, sind andere Initiativen ins Stocken geraten.

“Es sieht so aus, als würde Goldman seine Ziele nicht erreichen, es sei denn, es gibt eine Silberkugel-Impfung”, sagte David Hendler, Bankanalyst von Viola Risk Advisors. “Es ist hinter der Vermögensverwaltung und es ist hinter dem Verbraucher.”

Ein Sprecher von Goldman verwies Reuters auf frühere Aussagen von Führungskräften, lehnte jedoch eine weitere Stellungnahme ab.

Die Führungskräfte von Goldman Sachs haben an ihren Zielen festgehalten und betont, dass der Weg zu ihrer Erreichung in den kommenden Jahren nicht “linear” sein würde. Es wird nicht erwartet, dass sie die Torpfosten am Mittwoch verschieben, wenn die Bank die Ergebnisse des dritten Quartals meldet.

Stattdessen könnte die Bank ihre Ziele im Januar, ein Jahr nach ihrer Festlegung, ändern, sagten die Quellen, die nicht befugt waren, öffentlich zu sprechen.

Derzeit hat sich Goldman verpflichtet, bis 2023 eine Rendite auf das materielle Stammkapital (ROTE) von mehr als 14% zu erzielen, verglichen mit 10,6% im Jahr 2019.

Die Bank skizzierte auch Pläne, die Ausgaben in diesem Zeitraum um 1,3 Mrd. USD zu senken, was einer Effizienzquote von 60% gegenüber 68,1% im Jahr 2019 entspricht. Eine niedrigere Effizienzquote bedeutet, dass ein Unternehmen die Kosten im Verhältnis zum Umsatz besser verwalten kann.

Wenn die Ziele nicht erreicht werden, würde dies dem Geschäftsführer David Solomon einen Schlag versetzen, der sich verpflichtet hat, Goldman Sachs eher wie eine konventionelle Bank aussehen zu lassen. Analysten rechnen jedoch bereits mit Zielrevisionen und sagen, dass Solomon wenig gegen die finanziellen Folgen der Pandemie tun kann.

Analystenschätzungen für Goldmans ROTE überschreiten in den kommenden Jahren 12% nicht, und der Konsens für die Effizienzquote liegt bis 2024 bei 63,2%, was auf ein mangelndes Vertrauen in die Ziele der Bank hinweist, stellte UBS-Analyst Brennan Hawken kürzlich in einem Bericht fest.

Bisher musste Goldman in diesem Jahr den Start einer neuen Initiative für digitales Vermögensmanagement und die langsame Einstellung privater Vermögensberater als Reaktion auf die Pandemie verzögern. Die Bank verlangsamte auch das Kreditwachstum in der Verbrauchersparte und stellte mehr Geld für Kredite bereit, die schlecht werden könnten.

Analysten, die die Gewinne von Goldman unterstützen, erwarten, dass die Handelsumsätze bis zum Jahresende in der Höhe bleiben und die Bank im Jahr 2021 Kostensenkungsvorteile sehen wird.

Goldman hat mehr Rollen automatisiert und kürzlich angekündigt, eine “bescheidene” Anzahl von Mitarbeitern zu entlassen, hauptsächlich in Backoffice-Funktionen. Die Automatisierung dürfte sich mit fortschreitender Pandemie beschleunigen und zu mehr Stellenabbau führen, so die Quellen.

Obwohl Goldman seine Ziele vor der Pandemie möglicherweise verfehlt, ist Dick Bove, Analyst bei Odeon Capital, der Ansicht, dass Solomon die richtige Strategie verfolgt, um Goldman eher wie eine konventionelle Bank zu gestalten.

“Insgesamt bewegt sich dieses Unternehmen zur richtigen Zeit in die richtige Richtung”, sagte er.

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