Das Handelsgeschäft von Goldman kehrt während des Pandemiestresses zu seinem früheren Glanz zurück. 

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Von Anirban Sen und Matt Scuffham

(Reuters) – Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) erzielte am Mittwoch nach einigen Maßstäben die beste Quartalsperformance seit zehn Jahren, als der Handel wieder ins Rampenlicht rückte und das Fehlen eines großen Verbrauchergeschäfts von einem Fluch zu einem Segen wechselte.

Die Wall Street Bank erzielte eine vierteljährliche Eigenkapitalrendite von 17,5%, die höchste seit 2010. Die Anleger verfolgen diese Zahl genau, da sie zeigt, wie gut eine Bank mit Aktionärsgeldern Gewinne erzielt.

Goldman erzielte auch ein Rekordergebnis je Aktie und übertraf damit die Erwartungen der Analysten bei weitem. Die Performance wurde zu einem großen Teil von einem Anstieg der Handelsumsätze um 29% getragen, da Kunden auf Nachrichten über die Coronavirus-Pandemie mit einer Verlagerung ihrer Portfolios reagierten.

Konkurrenten wie JPMorgan Chase (NYSE: JPM) & Co haben in diesem Jahr ebenfalls vom Marktboom profitiert, sind jedoch weitaus stärker schutzbedürftigen Verbrauchern und Unternehmen ausgesetzt, die unter Arbeitslosigkeit und Pandemiesperren leiden. Goldmans Verbraucherbank ist relativ klein.

“Einfach umwerfende Ergebnisse”, sagte Susan Roth Katzke, Analystin der Credit Suisse (SIX: CSGN), in einem Bericht.

Die Aktien von Goldman stiegen am späten Morgen um 0,6%, da die Aktien anderer großer Kreditgeber fielen.

In den Jahren vor der Pandemie wurde das starke Handelsrisiko von Goldman und das mangelnde Engagement in traditionellen Krediten als Problem angesehen. Die Bank befindet sich mitten in einer von Chief Executive David Solomon organisierten Überarbeitung des Geschäftsmodells, die den Aufbau ihrer Verbraucherbank namens Marcus und das Hinzufügen von Dienstleistungen wie die Vermögensverwaltung für Privatkunden umfasst.

Analysten sagen, dass dies langfristig die richtige Strategie ist, aber im Moment ist der Geschäftsmix von Goldman genau richtig.

“Goldman bleibt eine unserer Lieblingsaktien”, sagte Oppenheimer-Analyst Chris Kotowski. “Das Kreditportfolio ist klein und von sehr hoher Qualität im Vergleich zu anderen großen Bankholdinggesellschaften. Es ist nur minimal in Kreditkarten und Kleinunternehmen engagiert, was wir als das größte COVID-19-Risiko ansehen. Aber es hat einen Aufwärtshebel für mehr.” aktive Kapitalmärkte. ”

Die vierteljährlichen Handelsumsätze von Goldman in Höhe von 4,6 Milliarden US-Dollar beinhalteten Gewinne an den Renten- und Aktienmärkten sowie einen größeren Anstieg als bei anderen Wall Street-Banken. Das Geschäft machte 42% des Gesamtumsatzes von Goldman aus, während das Verbraucher- und Vermögensmanagement 14% ausmachte.

Die Bank stellte 278 Millionen US-Dollar zur Deckung von Krediten zur Verfügung, die schlecht laufen, und erhöhte ihre Kreditrückstellungen seit Jahresbeginn auf 2,8 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich dazu haben die traditionellen Konkurrenten JPMorgan, Bank of America Corp (NYSE: BAC) und Citigroup Inc (NYSE: C) in diesem Jahr zwischen 10 und 20 Milliarden US-Dollar beiseite gelegt.

Das Investmentbanking-Geschäft von Goldman profitierte im Quartal auch von mehreren hochkarätigen Börsengängen, darunter Snowflake, Rocket Companies und Dun & Bradstreet.

Goldman geht davon aus, dass sich die Trends mindestens bis Ende des Jahres fortsetzen werden, da die Märkte weiterhin volatil sind und der Rückstand im Investment Banking gestiegen ist, sagte Finanzvorstand Stephen Scherr in einem Analystengespräch.

“Wir können uns darauf verlassen, dass eine beliebige Anzahl von Themen die Ursache für eine gewisse Volatilität ist, sei es bei den US-Wahlen, dem Libor-Übergang oder dem Verlauf von COVID”, sagte er.

Goldman habe auch “bedeutende” Marktanteile in seinen Handelsgeschäften gewonnen, was Teil der Strategie der Bank sei, große Unternehmen auf Absicherungs-, Treasury- und Risikomanagementdienste auszurichten.

Der Gesamtgewinn der Bank hat sich gegenüber 1,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr um 3,5 Milliarden US-Dollar fast verdoppelt. Der Gewinn pro Aktie betrug 9,68 USD nach 4,79 USD im Vorjahr.

Analysten hatten nach der IBES-Schätzung von Refinitiv einen Gewinn von durchschnittlich 5,57 USD je Aktie erwartet.

Der Umsatz stieg in allen vier Geschäftsbereichen um 30% auf 10,8 Mrd. USD. Das lag über der Konsensschätzung von 9,5 Milliarden US-Dollar.

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