Unter Virendruck könnte Saudi Aramco die Regierung kürzen…

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Von Saeed Azhar und Hadeel Al Sayegh

Dubai, 11. Mai – Der saudische Ölriese Aramco könnte seine Dividende an die saudische Regierung kürzen, wird aber wahrscheinlich die Auszahlungen an Minderheitsaktionäre beibehalten, da ein Rückgang der Rohölpreise die Gewinne im ersten Quartal schmälert, sagten Analysten.

Die Saudi Arabian Oil Co., wie das Unternehmen offiziell genannt wird, hat in den ersten fünf Jahren eine jährliche Dividende von 75 Milliarden US-Dollar zugesagt, um Investoren für den Börsengang im Dezember letzten Jahres zu gewinnen.

Seitdem haben globale Bewegungsbeschränkungen zur Eindämmung des neuartigen Coronavirus die Kraftstoffnachfrage zerstört und der Ölmarkt wurde durch die Auswirkungen überschüssiger Lieferungen erschüttert, da Riad und Moskau im April im Kampf um Marktanteile auf Hochtouren waren.

Bei der Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals am Dienstag erwarten Analysten, dass Aramco ein niedrigeres Ergebnis und einen Rückgang der Cashflows ausweisen wird. Einige prognostizieren auch eine Kürzung der Zahlungen an die saudische Regierung, möglicherweise um die Hälfte.

Dies würde die wirtschaftlichen Belastungen für Saudi-Arabien durch den Ölmarktcrash erhöhen.

“Wir prognostizieren eine Kürzung der Dividenden für die Regierung um 50% aufgrund der niedrigeren Ölpreise und Produktion”, sagte Yousef Husseini, Aktienanalyst bei EFG-Hermes.

Im Gegensatz dazu dürften die 1,7% der Aktionäre, die sich an der Börsennotierung des letzten Jahres beteiligt haben, ihre Dividende geschützt sehen, da Aramco gemeinsam mit anderen riesigen Ölunternehmen versucht, die Aktionäre zu halten, die durch die Doppelschocks der Coronavirus-Krise und der Krise nervös geworden sind Klimakrise.

Aramco zahlte 2019 eine Dividende von 73,2 Milliarden US-Dollar und plant, bis 2020 eine Bardividende von 75 Milliarden US-Dollar zu beschließen, von denen 1,7% an Minderheitsaktionäre gehen werden. Analysten gehen davon aus, dass der Anteil von 1,7% – der sich auf 1,3 Mrd. USD beläuft – unberührt bleibt.

ExxonMobil, BP und Chevron haben ihre vierteljährlichen Auszahlungen beibehalten, aber Royal Dutch Shell hat zum ersten Mal seit dem Zweiten Weltkrieg die Dividende gekürzt, um Geld zu sparen.

SABIC ERGÄNZT DEN DRUCK

Ein weiterer Druck auf Aramco ist der Kauf einer 70% igen Beteiligung am Petrochemiehersteller SABIC.

Reuters berichtete am Sonntag, dass das Unternehmen laut zwei Quellen versucht habe, die Kosten für die Übernahme von 69 Milliarden US-Dollar zu senken. Gemäß den Zahlungsbedingungen muss es in diesem Jahr 25 Milliarden US-Dollar an den Staatsfonds des Königreichs zahlen.

“Ich gehe davon aus, dass sie das meiste davon mit Fremdfinanzierung abdecken können – gemäß dem ursprünglichen Plan – und dass jeder Restbetrag leicht mit Bargeld gedeckt werden kann”, sagte Husseini. Aramco verfügte Ende 2019 über ein Bargeldvolumen von 60 Milliarden US-Dollar, und für 2020 werden Schulden in Höhe von rund 7 Milliarden US-Dollar erwartet.

Der globale Referenzwert Brent-Rohöl fiel in den ersten drei Monaten des Jahres um rund 65%, bevor die OPEC + sich bereit erklärte, die Ölversorgung ab dem 1. Mai um einen Rekordwert von 9,7 Millionen Barrel pro Tag zu senken, um die Auswirkungen des Virus auf die Nachfrage auszugleichen und die Preise zu stützen.

Aramco hatte Ende 2019 ein negatives Gearing von minus 0,2%, aber angesichts der neuen Realitäten wird Aramco wahrscheinlich in diesem Jahr Kredite aufnehmen müssen und könnte sehen, dass sein Gearing – Nettoverschuldung geteilt durch Bilanzkapital – näher an das Niveau anderer ansteigt Öl-Majors, sagten Analysten. Sie gaben keine Aramco-Schuldenprognose ab.

Eine durchschnittliche Schätzung von Analysten der ägyptischen Investmentbank EFG-Hermes, von Al Rajhi Capital aus Saudi-Arabien und Arqaam Capital aus Dubai prognostiziert, dass Aramco für das Quartal einen Nettogewinn von 17,8 Milliarden US-Dollar ausweisen wird, verglichen mit 20 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des Vorjahres.

Sie erwarten auch einen Umsatz von 63,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal, verglichen mit 85 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal.

“Aramco steht jetzt vor der gleichen Herausforderung wie jeder andere große Ölkonzern und stellt das richtige Gleichgewicht zwischen Investitionen (Investitionen), Dividenden und Schuldenlast her”, sagte Dmitry Marinchenko, Senior Director bei Fitch Ratings. (Bearbeitung von Rania El Gamal und Barbara Lewis)

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