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Pandemie reduziert die Möglichkeiten von BOJ, gebrechliche…

Von Leika Kihara

Tokio, 22. April – Die Bank of Japan wird die Finanzierungsunterstützung für Unternehmen erhöhen, aber sie wird laut Quellen eine Zinssenkung vermeiden, da dies die Menschen dazu ermutigen könnte, aus ihren Häusern auszusteigen, um die Bemühungen der Regierung zur Eindämmung des Coronavirus zu untergraben und zu untergraben Ausbruch.

Das Dilemma für die BOJ unterstreicht die Schwierigkeiten bei der Verwaltung des japanischen Ansatzes zur Bekämpfung der Ausbreitung des Virus, dem es an Strafmaßnahmen mangelt, die bei der Sperrung vieler westlicher Länder angewendet werden.

Bei der Zinsüberprüfung in der nächsten Woche wird die BOJ voraussichtlich weitere Schritte unternehmen, um die Finanzierungsbelastungen für von der Pandemie betroffene Unternehmen zu verringern, beispielsweise die Ankurbelung des Kaufs von Unternehmensanleihen und Commercial Papers (CP), teilten Quellen Reuters mit.

Radikalere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen zur Ankurbelung der Nachfrage – wie Zinssenkungen – sind vom Tisch, da sie die Bemühungen der Regierung behindern könnten, Haushalte und Unternehmen geschlossen zu halten, so Quellen, die mit dem Denken der BOJ vertraut sind.

“Es besteht kein Zweifel, dass die Wirtschaft in einem ziemlich schlechten Zustand ist. Aber jetzt Maßnahmen zu ergreifen, um die Nachfrage anzukurbeln, würde den Konsum stimulieren und das Risiko einer Verbreitung des Virus eingehen “, sagte eine der Quellen.

Die BOJ muss möglicherweise mutigere Lockerungsmaßnahmen ergreifen, um zu verhindern, dass Insolvenzen und Arbeitsplatzverluste eine Bankenkrise auslösen, aber solche Diskussionen werden wahrscheinlich bis zur zweiten Hälfte dieses Jahres warten müssen, teilte eine zweite Quelle mit.

“Die Debatte darüber, wie die Wirtschaft wieder in Schwung gebracht werden kann, beginnt erst, wenn mehr Klarheit darüber besteht, wann der Virus enthalten sein wird”, sagte eine dritte Quelle und fügte hinzu, dass alle Schritte, die die BOJ nächste Woche beschließt, eine Erweiterung der im letzten Monat ergriffenen Maßnahmen darstellen.

Die BOJ hat im vergangenen Monat ihre Politik gelockert, indem sie sich verpflichtet hat, den Kauf riskanter Vermögenswerte zu erhöhen und ein neues Darlehensprogramm zu erstellen, um die Finanzierung kleiner Unternehmen zu unterstützen, die von der Gesundheitskrise betroffen sind.

Zu den im März ergriffenen Maßnahmen gehörte die Zusage der BOJ, bis September bis zu 2 Billionen Yen (18,56 Milliarden US-Dollar) auszugeben, um ihre Bestände an Unternehmensanleihen und CP zu erhöhen.

“Die BOJ kann den Betrag (solcher Vermögenswerte), den sie zu kaufen verspricht, verdoppeln oder verdreifachen”, sagte Tomoyuki Shimoda, ein ehemaliger BOJ-Beamter, der jetzt Wirtschaftsprofessor an der Hitotsubashi-Universität ist.

“Unternehmen, die groß genug sind, um Unternehmensanleihen auszugeben, und CP haben wahrscheinlich andere Mittel, um Gelder zu beschaffen. Daher wird es eher eine symbolische Geste sein, um Unternehmenszittern zu lindern”, sagte er.

Bei der am Dienstag endenden zweitägigen Zinsüberprüfung wird die BOJ ihr kurzfristiges Zinsziel bei -0,1% halten und sich verpflichten, die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen auf rund 0% zu senken.

NAGEL IM COFFIN FÜR KURODANOMIE

Die großen Zentralbanken haben auf die Pandemie mit aggressiven geldpolitischen Maßnahmen reagiert, um den breiten Einfluss auf ihre Volkswirtschaften abzufedern. Viele der Schritte konzentrierten sich größtenteils darauf, die Marktnerven zu beruhigen und reichlich Liquidität in das Finanzsystem zu pumpen, anstatt das Wachstum direkt anzukurbeln.

Die japanische Regierung hat letzte Woche den Ausnahmezustand auf die gesamte Nation ausgeweitet. Es hat sich jedoch schwer getan, die Pandemie einzudämmen, da mangelnde Durchsetzungsmaßnahmen immer noch viele Unternehmen offen halten und Züge mit Pendlern fahren.

Die Zahl der Infektionen erreichte am Mittwoch 11.579 mit 283 Todesfällen, so der öffentlich-rechtliche Sender NHK.

Japans Kampf gegen die Pandemie lenkt die BOJ von ihren Bemühungen ab, ihr Inflationsziel von 2% zu erreichen. Bisher hat die Zentralbank erklärt, sie sei bereit zu handeln, wenn die Wirtschaft an Dynamik verliert, um das schwer fassbare Preisziel zu erreichen.

Dieses Versprechen ist jetzt aus dem Fenster, da die Pandemie die BOJ zwingt, sich auf die sofortige Schadenskontrolle zu konzentrieren, anstatt das zu erreichen, was bereits zu einem veralteten Ziel geworden ist.

Da die Gesundheitskrise die Wirtschaft näher an die Rezession bringt, dürfte die BOJ ihre Wachstums- und Preisprognosen in einer vierteljährlichen Überprüfung ihrer Prognosen, die auf der Sitzung der nächsten Woche veröffentlicht werden sollen, stark senken.

Die neuen Prognosen werden zeigen, dass die Inflation für die verbleibenden drei Jahre der Amtszeit von Gouverneur Haruhiko Kuroda weit vom 2% -Ziel der BOJ entfernt bleiben wird. Dies markiert den letzten Nagel im Sarg für sein radikales monetäres Experiment, um Japan nachhaltig aus der wirtschaftlichen Stagnation herauszuholen.

“Angesichts der Auswirkungen der Pandemie hat die Wirtschaft nicht mehr die Dynamik, um das Kursziel der BOJ zu erreichen”, sagte eine vierte Quelle. “Aber das spielt jetzt keine Rolle. Der Fokus liegt voll und ganz auf dem Umgang mit der aktuellen Krise. “

($ 1 = 107.7400 Yen) (Berichterstattung von Leika Kihara Schnitt von Shri Navaratnam)