Kenias Kreditwürdigkeit steigt: Moody’s stuft das Land auf B3 hoch

Die internationale Ratingagentur Moody’s hat Kenia auf B3 hochgestuft und damit den sofortigen Abgrund eines Staatsbankrotts abgewendet. Der Aufstieg von Caa1 auf B3 wird als Erfolg für die Wirtschaftspolitik von Präsident William Ruto und sein Team angesehen, das im vergangenen Jahr mit einer Reihe von Herausforderungen kämpfte, darunter die fälligen Schulden, ein schwächer werdender Schilling und öffentliche Unruhen über Steuererhöhungen.

Erhebliche Verbesserungen bei der Liquidität und der Risikoabwägung

Der positive Ausblick beruht auf einer signifikanten Verbesserung der externen Liquidität des Landes. So konnte die Zentralbank von Kenia (CBK ihre Devisenreserven auf 12,2 Milliarden US-Dollar aufstocken, was etwa 1,8 Billionen kenianische Shilling entspricht. Diese Reserve deckt 5,3 Monate der Importe und stellt einen wichtigen Puffer gegen äußere wirtschaftliche Schocks dar. Zusätzlich gelang es dem Land, Eurobonds im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen, die 2028 fällig geworden wären. Diese Maßnahme hat die schlimmsten Sorgen der Investoren über das Schuldenmanagement des Landes entschärft.

Der Rückgang der Zinsen für inländische Anleihen ist ein weiterer positiver Faktor. Die Renditen von Schatzwechseln sind unter 8 % gefallen, was im Vergleich zu den fast 16 % während der Krise einen erheblichen Rückgang darstellt. Diese Entwicklung reduziert die Kosten des Staates, sich zu finanzieren und verbessert die Haushaltslage.

Die Schuldenproblematik bleibt bestehen

Trotz der Aufwertung warnt Moody’s jedoch vor einer „schwachen Schuldentragfähigkeit“ und weist darauf hin, dass die Zinserträge weiterhin einen großen Teil der Steuereinnahmen des Landes verschlingen. Während die Staatsverschuldung nicht unmittelbar droht, bleibt die Abhängigkeit von Krediten zur Tilgung der bestehenden Schulden ein drängendes Problem für Kenia. Die Ratingagentur hebt zudem hervor, dass die Bemühungen der Regierung, das Haushaltsdefizit zu reduzieren, bislang wenig Fortschritte gemacht haben, insbesondere in Bezug auf die Einnahmengenerierung.

Das Land bleibt damit im „Junk“-Status und wird von internationalen Kreditgebern weiterhin als hochriskant eingestuft. Die Ankündigung von Moody’s steht im Einklang mit den Bewertungen anderer Agenturen wie Fitch, die ebenfalls das Rating mit B- beibehalten hat.

Die Erhöhung auf B3 signalisiert für die kenianische Wirtschaft eine kurzfristige Stabilisierung, doch die Frage bleibt, ob die Regierung die gekaufte Zeit nutzen wird, um die strukturellen Probleme zu lösen oder ob sie sich erneut auf neue Kredite stützen wird.