Ein Ölpreisverfall unter Null schickt „Öltouristen“ auf…

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Von Devika Krishna Kumar und Tim McLaughlin

NEW YORK, 21. April – Jackson Ryder, ein selbstständiger Buchhalter mit Sitz in Lubbock, Texas, hat letzte Woche erstmals Positionen in einem Fonds aufgenommen, der den Öl-Futures-Markt nachbildet.

Seitdem war es eine wilde Fahrt, bei der die Preise am Montag zum ersten Mal in der Geschichte weit unter 0 USD pro Barrel fielen. Während er jetzt unten ist, glaubt Ryder, dass die Preise auf etwa 8 USD pro Barrel steigen werden.

In der Woche vor dem Rückgang der 55 USD am Montag auf etwa minus 37 USD pro Barrel pumpten Anleger wie Ryder Nettoeinlagen in Höhe von 1,6 Mrd. USD in den United States Oil Fund ETF, in der Hoffnung, die Vorteile zu nutzen, wenn sich das Öl erholt. Der Handel mit börsengehandelten Fonds mag Aktien und bietet in der Regel die gleichen Diversity-Vorteile eines Investmentfonds, indem er in einen Wertpapierkorb investiert.

Aber selbst der jüngste Einbruch scheint den Appetit von Privatanlegern, die über den Fonds nach einem Schnäppchen bei Öl suchen, nicht gestillt zu haben.

“Für mich ist der Ausverkauf zu extrem, und ich kenne niemanden, der auf diesen Niveaus verkaufen wird, so dass es wahrscheinlicher ist, nach oben zu gehen”, sagte Ryder am späten Montag.

Als das Öl am Montag an einem Punkt um über 300% sank, zog der USO ETF bescheidenere 11% zurück. Der große Rückgang war auf den Vertrag für Rohöl im Mai zurückzuführen, den der Fonds nicht mehr hält, sagte John Love, Geschäftsführer von United States Commodity Funds LLC, in einer Erklärung gegenüber Reuters. USCF verwaltet den ETF.

Stattdessen wurde in mehr Terminkontrakte und die relativ sicheren Häfen kurzfristiger US-Staatsanleihen und Geldmarktfonds investiert, wie Offenlegungen zeigten.

Er lehnte es ab zu sagen, ob der Preisverfall noch mehr Anleger dazu veranlasst hatte, sich in den Fonds einzukaufen.

Der Fonds sagte am Montag, er plane die Ausgabe weiterer Aktien, damit diese nicht ausgehen und mehr Anleger kaufen könnten.

„Manager, die Fonds wie USO betreiben, versuchen, die zukünftige Nutzung so weit wie möglich zu antizipieren und Aktien angemessen zu registrieren. USO registriert einfach mehr Aktien, um die Nachfrage zu befriedigen “, sagte Love.

Laut Refinitiv-Daten hat sich das Nettovermögen des ETF im vergangenen Monat auf 4,1 Mrd. USD mehr als verdoppelt.

Bevor der Handel am Montag begann, hatte der wachsende Appetit der Anleger auf den Fonds seine verbleibenden verfügbaren Aktien zum Kauf auf etwa 300 Millionen Aktien reduziert, teilte der Fonds in einer Meldung bei den US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörden mit.

Die Anleger hoffen, dass sie Geld verdienen können, wenn sich der Ölmarkt von einer massiven Nachfragezerstörung erholt, die durch die Coronavirus-Pandemie und die Lockdowns ausgelöst wurde, die die globale Wirtschaftstätigkeit lähmen.

“Das gesamte Geld, das in den Fonds fließt, sind Menschen, die versuchen, den Boden des Ölmarktes zu erreichen”, sagte Dave Nadig, Research-Leiter bei ETF Trends.

Die Rohölpreise wurden ebenfalls von einer Angebotsschwemme getroffen.

Mai Die US-Rohöl-Futures fielen am Montag auf eine nie zuvor gesehene Tiefe und lagen am Tag bei minus 37,63 USD pro Barrel, einem Rückgang von rund 305% oder 55,90 USD pro Barrel. Die Preise setzten ein Tief von minus 40,32 USD aufgrund der wachsenden Besorgnis, dass die Speicheroptionen knapp werden.

Der United States Oil ETF versucht, den Preis für leicht süßes Rohöl von West Texas Intermediate zu verfolgen. Wie andere ETFs hatte sie bereits im Mai Kontrakte verkauft und Juni- und andere Kontrakte weit vor dem Zusammenbruch am Montag weiter nach vorne gekauft.

Das bedeutet nicht, dass der Fonds noch im Geld ist, aber die Anleger setzen darauf, dass dies geschieht.

Die Ölpreise brachen im ersten Quartal um mehr als 65% ein. Die Gesamtrendite des Fonds seit Jahresbeginn beträgt -71%. In den letzten fünf Jahren lag die annualisierte Gesamtrendite laut Morningstar-Daten bei -28,4%.

Bis Montag hielt der US-Ölfonds laut seiner Website rund 158.000 WTI-Kontrakte im Juni, was rund 27 Prozent der gesamten offenen Positionen des Kontrakts entspricht.

Goldman Sachs sagte am Montag in einer Notiz, dass Privatanleger mit direkten Positionen möglicherweise am Montag vom Ausverkauf betroffen waren, anstatt Privatanleger, die sich in ETFs eingekauft hatten.

“Dies ist der Fall, wenn” Oil Tourists “mehr als 25% der offenen Positionen aufkaufen”, sagte Scott Shelton, Energiespezialist bei United ICAP.

“Es gibt kein Angebot für WTI im Mai, da es keinen Käufer gibt und wir noch keine signifikante Reduzierung des Angebots bei Cushing sehen müssen, um dies auszugleichen.”

Das Öl brach zusammen, als das Lager am Lieferpunkt für den Vertrag in Cushing, Oklahoma, gefüllt wurde. Da das Öl nirgends zu finden war, wollte sich niemand in auslaufende Mai-Verträge einkaufen und das eigentliche Rohöl behalten.

Für Privatanleger wie Ryder, die häufig auf Chart-Levels anstatt auf Fundamentaldaten setzen, sind Storage-Levels jedoch weniger besorgniserregend.

„Ich konzentriere mich auf die Charts. Ich kann mich nicht auf die Nachrichten konzentrieren (d. H. Speicherung), da jedes Nachrichtenereignis eine bullische und eine bärische Interpretation hat “, sagte Ryder.

“Meine Position ist nicht so groß. Aber ich denke, es wird steigen. Ich weiß nur nicht, wer hier unten verkaufen würde. Nicht genug Belohnung. ” (Berichterstattung von Devika Krishna Kumar und Tim McLaughlin in New York; Redaktion von Simon Webb und Kim Coghill)

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