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Die spanische Risikoprämie steigt, da die Anleihe die Rekordnachfrage anzieht

Von Yoruk Bahceli

London (ots / PRNewswire) – Spanische und portugiesische Anleihen blieben am Mittwoch hinter anderen europäischen Schulden zurück, als die Regierungen ihre Kredite aufbauten, um Konjunkturprogramme zu finanzieren, die darauf abzielen, den durch die Coronavirus-Krise verursachten wirtschaftlichen Schaden zu verringern.

Die Emission hat jedoch ihren Preis, da die von der Coronavirus-Pandemie am stärksten betroffenen Länder in der Europäischen Union eine Prämie zahlen müssen, um die Anleger davon zu überzeugen, mehr Schulden aufzunehmen als vor dem Ausbruch.

Dies bedeutete, dass Spanien Aufträge für eine 10-jährige Anleihe, die es über ein Bankkonsortium verkauft, in Höhe von mehr als 97 Milliarden Euro (105 Milliarden US-Dollar) erhielt. Dies ist die höchste Nachfrage, die jemals für einen Anleiheverkauf in der Eurozone mit einer Tranche erzielt wurde.

Inzwischen hat Portugal in einer Auktion Anleihen im Wert von 1 Milliarde Euro verkauft, die 2026 und 2030 fällig werden sollen.

Die spanischen und portugiesischen 10-Jahres-Renditen stiegen um 11-13 Basispunkte auf 1,14% bzw. 1,29% und erhöhten ihre Risikoprämie gegenüber deutschen Schulden.

Der Umsatz folgte Italien, das über zwei Anleihen 16 Milliarden Euro einbrachte und am Dienstag eine Nachfrage von mehr als 110 Milliarden Euro verzeichnete. Die Anleihen wurden während des Verkaufs unter dem Druck eines Finanzierungskonflikts zwischen Rom und der EU ebenfalls stark verkauft.

„Die Möglichkeit, diese Anleihen an die EZB zu kippen, stellt sicher, dass eine starke Nachfrage nach dieser Emission besteht. Angesichts des Ausmaßes und der Unmittelbarkeit des virenbedingten fiskalischen Drucks, der die Staaten ohne den Luxus lässt, zu entscheiden, wann sie sich selbst finanzieren sollen, sind die Regierungen eindeutig Preisnehmer “, Sagte Richard McGuire, Leiter der Zinsstrategie bei der Rabobank.

ROM-EU-TUSSLE

Die italienischen Renditen stiegen auf das Niveau, das vor der Ankündigung der Europäischen Zentralbank zum Kauf von Notanleihen am 18. März aufgrund der Unsicherheit über die EU-Hilfe gesehen wurde, die Rom bei der Finanzierung seiner Konjunkturprogramme für Coronaviren erhalten würde.

Es kann bis zum Sommer oder sogar noch länger dauern, bis sich die EU-Länder auf die Finanzierung einer wirtschaftlichen Erholung geeinigt haben, da nach wie vor große Meinungsverschiedenheiten bestehen, sagte ein Beamter des Blocks am Mittwoch.

Die Renditen in der gesamten italienischen Kurve waren volatil: Die 10-Jahres-Rendite stieg auf einmal um 10 Basispunkte auf 2,27%, ein neuer Höchststand seit dem 18. März, bevor sie auf 2,10% fiel und am Tag um 6 Basispunkte zurückging.

Sie waren bereits am Dienstag um 22 Basispunkte gestiegen, als Premierminister Giuseppe Conte sagte, die Regierung arbeite an einem Konjunkturpaket von mindestens 50 Milliarden Euro.

Die Lücke zwischen der 10-jährigen Anleiherendite Italiens und der deutschen Anleiherendite stieg auf 271 Basispunkte und näherte sich damit in einer Phase dem Notfallkaufniveau vor der EZB.

Die italienische Regierung geht davon aus, dass das Verhältnis von Schulden zum Bruttoinlandsprodukt des Landes in diesem Jahr auf 155 bis 159% ansteigt, teilten Quellen Reuters mit, verglichen mit fast 135% Ende letzten Jahres.

Antoine Bouvet, Senior Rate Strategist bei ING, sagte, er fühle sich “unwohl” angesichts der Tatsache, dass die EZB Italiens Risikoprämie über 260 Basispunkte und die 10-Jahres-Rendite über 2% steigen ließ, was Analysten als kritisch für die Tragfähigkeit der Schulden des Landes ansehen.

“Ich bin der Ansicht, dass sie nicht genug tun”, sagte er und verwies auf die Größe des Notfallkaufprogramms der Bank.

Deutschlands 10-Jahres-Rendite stieg um 6 Basispunkte auf -0,42%, da höhere Ölpreise das Appetitrisiko erhöhten.

In anderen Ländern stieg der Geldmarktsatz in der Eurozone auf den höchsten Stand seit mehr als vier Jahren. Analysten zufolge spiegelten Analysten wahrscheinlich höhere Kreditkosten in der Peripherie wider. ($ 1 = 0,9201 Euro) (Berichterstattung von Yoruk Bahceli; zusätzliche Berichterstattung von Dhara Ranasinghe, Redaktion von Gareth Jones, Emelia Sithole-Matarise und Alexander Smith)