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Die Aktienrallye der SoftBank Group endet, Anleihen fallen nach…

Von Sam Nussey und Hideyuki Sano

TOKYO, 26. März – Die Aktien der SoftBank Group (SBG) Corp. fielen nach drei Tagen mit enormen Gewinnen und die Kosten für Kreditderivate zur Absicherung gegen Insolvenz stiegen am Donnerstag, nachdem Moody’s das Schuldenrating des Technologiekonglomerats um zwei Stufen herabgestuft hatte.

Die SBG-Aktien fielen um 9,4% nach einem Anstieg von 55% in den letzten drei Sitzungen, als das Unternehmen das erste hochkarätige japanische Opfer einer Welle von Unternehmensherabstufungen weltweit inmitten der Coronavirus-Pandemie wurde.

Der fünfjährige Credit Default Swap Spread stieg von rund 360 Basispunkten auf rund 400 Basispunkte und kehrte seinen Rückgang in den letzten drei Sitzungen um.

Das war immer noch ein Höchststand von über 500 Basispunkten, der letzte Woche auf dem Höhepunkt der Marktpanik erreicht wurde, aber immer noch mehr als doppelt so hoch war wie im letzten Monat.

Die Rendite der im Jahr 2024 fälligen Unternehmensanleihen stieg von 3,868% am Vortag auf 3,967%. Zu Monatsbeginn waren es rund 1,5%.

Der SoftBank-Sprecher reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

Am späten Mittwoch stufte Moody’s SBG um zwei Stufen auf Ba3 herab und sagte, dass das Unternehmen auf eine weitere Herabstufung überprüft werde.

Das kam, nachdem die konkurrierende Ratingfirma Standard & amp; Die letzte Woche von Poor’s hat den Ausblick für das BB + -Rating für die Gruppe von stabil auf negativ geändert.

Für einige Anleger war das Rating angesichts der hoch verschuldeten Investitionen der Gruppe in Technologieunternehmen auf der ganzen Welt über ihren Vision Fund in Höhe von 100 Mrd. USD keine Überraschung.

Im November, als die Gruppe einen Betriebsverlust von 706 Milliarden Yen verzeichnete, gab CEO Masayoshi Son selbst ein schlechtes Urteilsvermögen zu und machte die Probleme beim Startup WeWork, einer seiner Hauptinvestitionen, aus den Augen.

Der massive Verlust brachte Son’s aggressiven Kaufrausch genauer unter die Lupe, und der Ausbruch des Coronavirus verstärkte die Sorge um weitere Investitionsverluste.

Der von Saudi-Arabien unterstützte Vision Fund, der vom ehemaligen Bankier der Deutschen Bank, Rajeev Misra, betrieben wird, hatte Ende September 70,7 Milliarden US-Dollar in 88 Unternehmen investiert.

“Ich habe Ende letzten Jahres alle SoftBank-Anleihen verkauft”, sagte Tadashi Mastsukawa, Leiter Fixed Income Investment bei PineBridge Investments in Tokio.

“Nachdem das Unternehmen große Verluste angekündigt hatte, fühlte ich mich unwohl.”

Um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen, hat SBG diese Woche einen Plan vorgestellt, durch den Verkauf von Vermögenswerten bis zu 41 Milliarden US-Dollar aufzubringen, um Aktien zurückzukaufen und Schulden abzubauen.

Der beispiellose Schritt trug dazu bei, Sturzflüge in seinen Aktien einzudämmen, aber die Anleger reagierten uneinheitlich.

„Es ist gut, dass sie die Hebelwirkung reduzieren. Es ist auch großartig, dass sie Bargeld generieren können, wenn alle anderen Schwierigkeiten haben, es aufzubringen “, sagte ein erfahrener Fondsmanager bei einer japanischen Vermögensverwaltungsfirma.

“Aber die Tatsache, dass sie einen Teil ihrer wichtigsten Vermögenswerte verkaufen müssen, als der Markt wie heute geschlagen wurde, weist auf ihre Schwachstellen hin.”

Er lehnte es ab, identifiziert zu werden, da er nicht befugt ist, über einzelne Unternehmen zu sprechen. (Berichterstattung von Sam Nussey; Redaktion von Christian Schmollinger, Christopher Cushing und Nick Macfie)