Deutschland entdeckt den Weg durch das juristische Labyrinth der EZB

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Von Andreas Rinke und Paul Carrel

BERLIN, 11. Mai – Deutsche Politiker sehen einen Ausweg aus der Herausforderung, die ihr oberstes Gericht an das Flaggschiff-Programm der Europäischen Zentralbank stellt, das die Eurozone sogar robuster machen könnte – aber sie brauchen die EZB, um mitzuspielen.

Das deutsche Verfassungsgericht hat der EZB letzte Woche drei Monate Zeit gegeben, um die Verhältnismäßigkeit ihrer Anleihekäufe oder das Risiko des Verlusts der deutschen Bundesbank – einer von 19 nationalen Zentralbanken, die Mitglieder der EZB sind – als Teilnehmer zu erläutern. Sie forderte auch den Bundestag und die Regierung auf, die EZB in dieser Angelegenheit herauszufordern.

Das Urteil stellt ein Rätsel für Berlin dar, das das Karlsruher Gericht respektieren muss, aber gleichzeitig die Unabhängigkeit der EZB nicht untergraben will, deren beispielloser Anreiz die Eurozone intakt gehalten hat.

Bundeskanzlerin Angela Merkel betonte die Notwendigkeit einer „weisen“ Reaktion und erklärte am Montag gegenüber hochrangigen Parteibeamten, dass die Situation „lösbar“ sei, wenn die EZB den Plan erläutere, sagten zwei Teilnehmer des Treffens.

Detlef Seif, stellvertretender EU-Sprecher des konservativen Parlamentsblocks von Merkel und selbst Anwalt, sagte, das Karlsruher Gericht habe den Vorrang des obersten Gerichts der EU bei der Entscheidung, ob EU-Gremien gegen die Regeln des Blocks verstoßen, nicht in Frage gestellt.

Der Gerichtshof der Europäischen Union (EuGH) gab 2018 grünes Licht für das Anleihekaufprogramm der EZB.

Seif sagte vielmehr, das deutsche Gericht habe entschieden, dass die Rechtfertigung für das beispiellose 2-Billionen-Euro-Kaufprogramm der EZB “zu lückenhaft und nicht begründet” sei.

“Man muss es positiv sehen”, sagte Seif, dessen Ansicht von Bedeutung ist, da Karlsruhe möchte, dass der deutsche Gesetzgeber die EZB in der Konjunkturfrage herausfordert, über das Urteil der letzten Woche.

Das Urteil “ist nicht das Ende für solche Anleihekaufprogramme”, sagte er. “Es ist vielmehr eine Bedingung: Wenn die EZB in diesem Umfang so etwas in dieser Form tut, muss es transparent sein und die Verhältnismäßigkeit muss nachgewiesen werden.”

Das Karlsruher Gericht sagte, die Bundesbank könne nicht mehr Teil des Plans sein, wenn die EZB nicht nachweisen könne, dass ihre Anleihekäufe „nicht unverhältnismäßig zu den wirtschafts- und fiskalpolitischen Auswirkungen sind“, so die Richter.

Das Anleihekaufprogramm hat die Eurozone während der Staatsschuldenkrise in einem Stück gehalten, aber Kritiker behaupten, es habe die Märkte mit billigem Geld überflutet und zu Überausgaben einiger Regierungen ermutigt.

BALANCEAKT

Damit Merkels Idee fliegen kann, müsste sich die EZB an das Karlsruher Gericht wenden. Am vergangenen Donnerstag erklärte die EZB, sie sei “entschlossener denn je”, die Eurozone mit 19 Ländern aus ihrer schlimmsten Wirtschaftskrise seit fast einem Jahrhundert herauszuholen.

Eine direkte Auseinandersetzung mit der deutschen Gerichtsentscheidung würde bedeuten, dass die EZB ihre Zuständigkeit akzeptiert. Daher wird sich die EZB bei der Bearbeitung des Falls auf die Bundesbank verlassen, teilten Quellen in der Nähe des EZB-Rates Reuters mit.

Der ehemalige deutsche Finanzminister Wolfgang Schäuble reagierte auf das Gerichtsurteil letzte Woche gegenüber der deutschen RND-Mediengruppe: „Es kann durchaus sein, dass die Existenz des Euro jetzt auch in anderen EU-Mitgliedstaaten in Frage gestellt wird – denn jedes nationale Verfassungsgericht kann für sich selbst urteilen . ”

Seif lehnte diese Ansicht ab und sagte, das Urteil könne die Eurozone stärken.

“Wenn Sie Entscheidungen treffen, die nicht transparent sind – wir haben es mit vielen Mitgliedstaaten zu tun – und dies zu Unzufriedenheit führt und die Leute sagen,” so funktioniert das nicht “, dann könnte der Euro auseinander brechen”, sagte er.

“Aber wenn Sie Rechtsstaatlichkeit schaffen, sehe ich kein Risiko.”

Ein Sprecher des Finanzministeriums spiegelte den Spagat in Berlin wider und sagte, Berlin werde “die Anforderungen” des Urteils erfüllen, aber Merkels Sprecher sagte auf derselben Pressekonferenz, das oberste Gericht der EU sei weiterhin der Hüter der europäischen Verträge.

Sassan Ghahramani, CEO von SGH Macro Advisors in den USA, der Hedge-Fonds berät, erwartete, dass Merkels Pragmatismus sich durchsetzen würde.

Er erwartete, dass die Bundesregierung und das Parlament “das Gerichtsurteil respektvoll anerkennen würden, um nicht unnötig zu antagonisieren, und es dann leise unter den Tisch kehren würden, nachdem die EZB erklärt hatte, warum sie das getan haben, was sie getan haben”.

(Berichterstattung von Andreas Rinke Schreiben von Paul Carrel Schnitt von Michelle Martin und Catherine Evans)

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