Der Insolvenzschub des US-Bundesstaates würde die kommunale Anleihe stören…

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Von Karen Pierog

Chicago (ots / PRNewswire) – Die Erlaubnis der US-Bundesstaaten, Insolvenz anzumelden, ist nicht der Weg, um die tiefgreifenden finanziellen Probleme zu bewältigen, mit denen die Regierungen aufgrund der wirtschaftlichen Katastrophe von COVID-19 konfrontiert sind, und würde den Markt für Kommunalanleihen zum Erliegen bringen, sagte BofA Global Research am Freitag.

In einem Forschungsbericht sagte die BofA, dass der 3,8 Billionen US-Dollar teure Muni-Markt, auf dem Staaten, Städte, Schulen und andere Emittenten Schulden verkaufen, „sicherlich verkaufen“ würde, wenn die Idee Unterstützung finden würde.

Der Mehrheitsführer des US-Senats, Mitch McConnell, hat am Mittwoch den Staatsbankrott als bevorzugte Alternative zur Übermittlung von mehr Bundesgeldern an die Regierungen angesprochen, um ihre Haushaltslücken zu schließen und möglicherweise für Renten zu zahlen. Präsident Donald Trump sagte am Donnerstag, seine Regierung werde sich mit der Idee befassen.

Mehrere demokratische Gouverneure kritisierten den Gedanken als unverantwortlich. Kommunale Marktanalysten sagten, dass der Schritt vor großen politischen und verfassungsrechtlichen Hürden stehen würde und wahrscheinlich nicht an Bedeutung gewinnen würde.

“Es wird den Markt für Kommunalanleihen im Großen und Ganzen stark stören und zu deutlich höheren Kreditzinsen führen, wenn diese Kosten am wenigsten absorbierbar sind”, heißt es in dem BofA-Bericht.

Staaten würden sich wahrscheinlich nicht für eine Insolvenz entscheiden, weil sie befürchten, ihren Marktzugang zu beeinträchtigen, und dass die meisten kommunalen Insolvenzen zu einer besseren Behandlung der Renten geführt hätten als die Anleihegläubiger.

Derzeit können nur Städte und andere Kommunalverwaltungen die Insolvenz von Chapter 9 nutzen, um ihre Schulden umzustrukturieren, wenn dies von ihren Staaten gestattet wird. Puerto Rico, ein US-amerikanisches Commonwealth, hat 2017 eine Form der kommunalen Insolvenz eingeleitet, nachdem der US-Kongress dies genehmigt hatte.

Die National Governors Association hat auf 500 Milliarden US-Dollar an Bundesgeldern gedrängt, um die von den Staaten verlorenen Einnahmen zu ersetzen. Das CARES-Gesetz in Höhe von 2,3 Billionen US-Dollar stellte 150 Milliarden US-Dollar ausschließlich Staaten und Kommunen zur Deckung der Ausgaben für Viren zur Verfügung.

Aufgrund der landesweiten sozialen Distanzierung und der Anordnung, zu Hause zu bleiben, um die Ausbreitung des Virus zu verlangsamen, haben sich nicht wesentliche Unternehmen und Dienstleistungen geschlossen, was zu einer explodierenden Arbeitslosigkeit und niedrigeren Konsumausgaben geführt hat. Infolgedessen beginnen Städte und Bundesstaaten, tiefe Einnahmeverluste zu prognostizieren, insbesondere für große Geldgeneratoren wie Einkommens- und Verkaufssteuern

Laut einem neuen Bericht von The Pew Charitable Trusts könnte der Abschwung an den Aktienmärkten die Gesamtverschuldung der staatlichen Renten auf ein Allzeithoch bringen. Mit 75% des staatlichen Rentenvermögens, das in Aktien und alternative Anlagen investiert ist, könnte die Rentenverschuldung von derzeit 1,2 Billionen US-Dollar um 500 Milliarden US-Dollar steigen, wenn in den nächsten drei Monaten keine positiven Renditen erzielt werden. (Berichterstattung von Karen Pierog in Chicago Schnitt von Alden Bentley und Matthew Lewis)

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