COLUMN-Recovery-Ölnachfrage könnte den Markt in…

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Von John Kemp

London (ots / PRNewswire) – Der US-Erdölverbrauch hat begonnen zu steigen, da die Wirtschaft aus Sperren hervorgeht, die zur Kontrolle der Ausbreitung des neuen Coronavirus verhängt wurden, was der Ölindustrie Hoffnung gibt, dass sie den tiefsten Punkt im Zyklus erreicht hat.

Ähnliche Erholungen des Kraftstoffverbrauchs werden in den anderen großen Volkswirtschaften mit unterschiedlichen Raten erwartet, da sie allmählich aus der Sperrung hervorgehen und den Ölmarkt im dritten Quartal voraussichtlich in ein Angebotsdefizit treiben werden.

In den meisten Fällen wird erwartet, dass die Erholung der Erdölnachfrage von Mitteldestillaten angeführt wird, da die Sektoren Produktion, Bau und Güterverkehr wieder arbeiten.

Der Benzinverbrauch wird zunehmen, wobei die Reisen aus gesundheitlichen Gründen vom öffentlichen Verkehr zum privaten Kraftfahrzeug umgeleitet werden, der Gesamtgewinn jedoch durch den Verlust von Freizeitreisen begrenzt wird.

Der Verbrauch von Düsentreibstoff dürfte jedoch über einen längeren Zeitraum hinweg gedrückt bleiben, da die fortgesetzten Quarantänen und der Druck, auf Flügen soziale Distanzierung einzuführen, die Kämpfe des Sektors daran hindern, wieder sinnvolle Flugpläne aufzunehmen.

Das Ergebnis wird ein Anstieg der relativen Nachfrage nach leichten Destillaten (Benzin) im Vergleich zu Mitteldestillaten (Diesel, aber insbesondere Jet) sein, die das Raffinierungssystem berücksichtigen muss.

LOCKDOWN EASES

In den Vereinigten Staaten betrug das Gesamtvolumen der an den Inlandsmarkt gelieferten Erdölprodukte in der vergangenen Woche durchschnittlich 16,8 Millionen Barrel pro Tag (bpd), so Schätzungen der US-amerikanischen Energy Information Administration.

Das Volumen der gelieferten Produkte ist im Vergleich zu Anfang April um rund 3 Mio. bpd gestiegen, liegt jedoch immer noch rund 5 Mio. bpd unter den Pre-Lockdown-Raten („Weekly Petroleum Status Report“, EIA, 13. Mai).

In vielen Bundesstaaten und Landkreisen wurden die Bestellungen für den Aufenthalt zu Hause gelockert, und es wurden mehr Geschäfte wiedereröffnet und die Anzahl der Autofahrten erhöht, was zu einem deutlichen Anstieg des Benzinverbrauchs führt.

Das gelieferte Benzin ist seit Anfang April um mehr als 2 Millionen bpd gestiegen, obwohl es noch weitere 2 Millionen bpd unter den Pre-Lockdown-Raten liegt (https://tmsnrt.rs/2Wx54jO).

Die allmähliche Wiederaufnahme der industriellen Tätigkeit und des Güterverkehrs führt auch zu einer Erholung des Verbrauchs von Mitteldestillaten wie Straßendiesel. Das gelieferte Destillat ist seit Anfang April um rund 1 Million bpd gestiegen und liegt nur noch 0,5 Millionen bpd unter den Pre-Lockdown-Raten.

Der Passagierluftverkehrssektor zeigt jedoch keine Anzeichen einer Erholung, da die meisten Linienflüge gestrichen und Flugzeuge eingestellt wurden.

Der gelieferte Düsentreibstoff ist auf weniger als 0,4 Mio. bpd gefallen, ein Viertel der Pre-Lockdown-Rate, ohne Anzeichen einer Erholung seit Anfang letzten Monats.

In der Woche bis zum 8. Mai sank der Verbrauch von Düsentreibstoff gegenüber dem Stand vor der Sperrung um rund 80%, während der Benzinverbrauch um 24% und der Destillatverbrauch um weniger als 5% sank.

GRADUALER NEUSTART

Wenn die großen Volkswirtschaften ihren schrittweisen Ausstieg aus der Sperrung fortsetzen, dürfte der Rückgang des globalen Ölverbrauchs bis Ende Juni von 25 bis 30 Mio. bpd Anfang April auf 12 bis 15 Mio. bpd sinken.

Bis Anfang Juli dürfte der weltweite Ölverbrauch die Produktion übersteigen, vorausgesetzt, die OPEC + -Mitglieder beschränken ihre Produktion weiterhin und die US-Schieferproduktion sinkt aufgrund niedriger Preise weiter.

In diesem Szenario werden die globalen Erdölvorräte im zweiten Quartal ihren Höhepunkt erreichen und im dritten Quartal deutlich sinken.

Die Erwartungen der Händler, dass die Lagerbestände sinken werden, haben bereits zu einer starken Verengung der Kalenderspreads für das dritte Quartal geführt.

Der Spread von Brent für die drei Monate von Juli bis Oktober ist von mehr als 6,00 USD Mitte letzten Monats auf einen Contango von 1,60 USD pro Barrel geschrumpft.

Derzeit sieht es so aus, als ob Öl den Tiefpunkt des Zyklus durchlaufen hat und eine allmähliche Erholung in Aussicht steht, vorausgesetzt, es gibt keine zweite Runde von Sperrungen und steigende Preise verleiten die Ölproduzenten nicht dazu, ihre Produktion zu steigern.

Verwandte Spalten:

– Ölhändler sehen den Weg des Marktes zur Erholung (Reuters, 12. Mai)

– US-Autofahrer kehren auf die Straße zurück (Reuters, 7. Mai)

– Der weltweite Ölverbrauch wurde um bis zu ein Drittel gesenkt (Reuters, 17. April) (Redaktion von Barbara Lewis).

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