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CMEs neuer Vertrag keine schnelle Lösung für den Goldmarkt…

Von Peter Hobson und Bhargav Acharya

25. März – Der US-Börsenbetreiber CME Group hat am Dienstag einen neuen Gold-Futures-Kontrakt angekündigt, um die Preisvolatilität zu bekämpfen, die durch die Schließung der Goldversorgungswege verursacht wird. Händler und Banker sagten jedoch, dass dies die Märkte nicht sofort beruhigen würde.

Die Goldpreise in London und New York gingen am Dienstag stark auseinander, als der Ausbruch des Coronavirus Flugzeuge zum Erliegen brachte und Edelmetallraffinerien schloss. Händler befürchteten, sie könnten kein Gold von London nach New York bringen.

Die Preislücke störte den Handel auf dem Londoner Markt und verursachte einen Liquiditätseinbruch.

Große Goldhandelsbanken und die London Bullion Market Association forderten die CME auf, ihre Regeln dahingehend zu ändern, dass in London 400-Unzen-Barren gegen ihre Verträge akzeptiert werden, um die Notwendigkeit einer Umformung und des Transports von Metall zu beseitigen und eine Normalisierung der Preise zu ermöglichen, teilten Quellen Reuters am Dienstag mit.

London, ein führender Goldspeicher-Hub, wird mit 400-Unzen-Goldbarren betrieben, während die Comex-Börse des CME 100-Unzen-Barren verwendet.

CME kündigte stattdessen an, neue Gold-Futures auf den Markt zu bringen, die mit Goldbarren und -instrumenten von 400 Unzen, 100 Unzen und 1 Kilogramm abgewickelt werden könnten, um diese mit den bestehenden Kontrakten zu verknüpfen.

“Dieser neue Vertrag bietet Kunden maximale Flexibilität bei der Verwaltung der physischen Lieferung”, sagte Derek Sammann, CMEs weltweiter Leiter für Waren- und Optionsprodukte.

Es ist keine sofortige Lösung, sagte John Reade, Chef-Marktstratege beim World Gold Council.

„Das gesamte offene Interesse liegt derzeit im alten Vertrag. Wie lange dauert die Navigation vom Alten zum Neuen? Monate? «, Sagte er. “Es löst Probleme möglicherweise langfristig, tut aber derzeit nichts für den Markt.”

Die CME Group gab an, dass rechtliche und regulatorische Bedenken hinsichtlich der Änderung bestehender und weit verbreiteter Verträge bestehen. “Wir arbeiten immer daran, die Integrität jedes Vertrags für alle Open Interest-Inhaber zu wahren – kurz und lang”, hieß es.

Gold-Futures auf Comex wurden um 1600 GMT um 1.640 USD pro Unze gehandelt, während Londoner Spotmetall um 1.605 USD kostete. Die Lücke stieg am Dienstag auf bis zu 70 US-Dollar – die größte Prämie für Comex-Futures seit mindestens 40 Jahren.

Normalerweise handeln die beiden innerhalb weniger Dollar voneinander.

Die Liquidität und die Preisgestaltung für Spotgold sowie der Kontrakt zur Überbrückung der Londoner und New Yorker Preise – bekannt als EFP-Kontrakt (Exchange-for-Physical) – hatten sich seit Dienstag verbessert, sagten Händler.

Die Bedingungen blieben jedoch schwierig, da die Spanne zwischen den angebotenen Kauf- und Verkaufspreisen für Kassagold – normalerweise unter 50 Cent – zwischen 5 und 20 US-Dollar pro Unze auf Handelsplattformen lag, die von Banken und Brokern betrieben wurden, nachdem die Händler am Vortag bis zu 50 US-Dollar gestiegen waren sagte.

“Der Markt ist immer noch gestresst und dünn”, sagte einer und fügte hinzu, dass die Händler auf Klarheit von CME warteten, wie die neuen Verträge funktionieren würden.

CME kündigte an, den Starttermin für die neuen Verträge in dieser Woche bekannt zu geben, und der erste würde im April fällig. (Berichterstattung von Peter Hobson in LONDON und Bhargav Acharya in BENGALURU; Redaktion von Aditya Soni, Alexandra Hudson und Barbara Lewis)