China erhält den Startschuss für den Handel mit Schweinefutures

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Von Dominique Patton und Hallie Gu

PEKING, 24. April – China wird nach den USA der zweite Markt der Welt sein, auf dem lebende Schweine-Futures gehandelt werden, nachdem die Wertpapieraufsicht am Freitag angekündigt hatte, dass die Dalian Commodity Exchange einen Vertrag mit dem weltbesten Schweinefleischproduzenten abschließen könnte.

Der neue Vertrag, der seit mehr als einem Jahrzehnt diskutiert wird und seit drei Jahren auf grünes Licht wartet, kommt, als Peking versucht, seine Wirtschaft angesichts wachsender Sorgen über eine lange und tiefe Kontraktion anzukurbeln.

Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte in einer Erklärung auf ihrer Website, dass sie den Akteuren auf ihrem wertvollsten Agrarmarkt – mit einem Wert von fast 1 Billion Yuan (141 Milliarden US-Dollar) – helfen werde, Risiken zu managen und gleichzeitig dem Sektor bei der Entwicklung zu helfen.

Landwirte in China, in denen etwa die Hälfte der Schweine der Welt leben und die jährlich rund 50 Millionen Tonnen Schweinefleisch produzieren, sehen sich in der Regel einem stark zyklischen Markt gegenüber. Die Ankunft der afrikanischen Schweinepest im Jahr 2018, die Millionen von Schweinen tötete und die Schweinefleischpreise im Oktober 2019 auf Rekordhöhen brachte, trug zur Volatilität bei.

“Es wird ein sehr gutes Instrument zur Absicherung sein”, sagte ein Manager eines großen Schweineproduzenten über den neuen Terminkontrakt. “Die Schweinepreise sind jetzt ziemlich hoch, aber es wird nicht so bleiben.”

Der Austausch hat zuvor die Komplexität der Entwicklung eines Finanzderivats auf der Grundlage eines lebenden Tieres festgestellt, insbesondere in einem Markt, in dem die kleinbäuerliche Landwirtschaft noch weit verbreitet ist und in dem Rassen oder landwirtschaftliche Praktiken nur wenig einheitlich sind.

Die afrikanische Schweinepest hat jedoch einen enormen Umbruch verursacht und den Marktanteil kleinerer Unternehmen, die wahrscheinlich keine ausgeklügelten Absicherungsinstrumente einsetzen, erheblich verringert.

„Jetzt investieren die größeren Akteure so viel in den Bau neuer Farmen. Sie sind in der Lage zu sagen, wir wollen das Risiko steuern, wir sollten dies wahrscheinlich vorantreiben “, sagte Darin Friedrichs, Senior Asia Commodity Analyst bei Broker INTL FC Stone.

Die DCE sagte in einer Erklärung, dass die Standardisierung von Schweinerassen zunehme und dass bei den meisten großen Erzeugern, die ähnliche Ferkelversorgung, Futtermittel und technische Dienstleistungen nutzen, auch die Preise für geschlachtete Schweine und mageres Fleisch einheitlicher seien.

Details zur Vertragsspezifikation werden zu einem späteren Zeitpunkt veröffentlicht, sagte eine DCE-Sprecherin, aber es wird davon ausgegangen, dass der Vertrag physisch geliefert wird.

Eine Person, die an einer von der Börse im vergangenen Jahr organisierten Informationsveranstaltung teilnahm, sagte, die Verkäufer würden sich auf eine kleine Anzahl vorab zugelassener Schweinegroßproduzenten beschränken, um das Risiko von Auswirkungen der noch im Umlauf befindlichen afrikanischen Schweinepest zu verringern.

Es wird angenommen, dass Chinas Herde um bis zu 60% geschrumpft ist und die Schweinefleischproduktion im vergangenen Jahr um mehr als ein Fünftel gesunken ist.

Die jüngsten hohen Preise werden wahrscheinlich auch das Interesse der Anleger an dem Produkt wecken, da viel Geld in andere Terminkontrakte wie Eier geflossen ist, die angesichts des enormen Fleischmangels in China als Stellvertreter für Eiweiß gelten.

„Viele Leute haben Meinungen zum Preis von Schweinefleisch. Ich denke, sie möchten sicherstellen, dass es nicht mit einer großen Welle spekulativer Gelder oder kleiner Zeithändler überflutet wird “, fügte Friedrichs hinzu.

Die DCE gab nicht an, wann der Handel beginnen würde, aber neue Terminkontrakte werden in der Regel etwa einen Monat nach der endgültigen Genehmigung durch die Regierung aufgelegt.

Der Schweinekontrakt wird sein Absicherungsangebot für die gesamte Fleischversorgungskette einschließlich Sojabohnen-, Sojamehl- und Mais-Futures vervollständigen.

($ 1 = 7.0728 chinesischer Yuan Renminbi) (Berichterstattung von Dominique Patton und Hallie Gu; Redaktion von Kevin Liffey, Philippa Fletcher und David Evans)

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