US-Verbraucherpreise fielen zum ersten Mal seit neun Monaten im Dezember inmitten eines Sturzes der Benzinpreise, aber der zugrunde liegende Inflationsdruck blieb stabil, da die Mietwohnungs- und Gesundheitskosten stetig stiegen.

Insgesamt zeichnet der Bericht des Arbeitsministeriums vom Freitag ein Bild der Inflation, das unter Kontrolle war, wobei Steigerungen in einigen Kategorien durch Rückgänge an anderer Stelle ausgeglichen wurden. Dies dürfte die jüngsten Äußerungen von Zentralbankbeamten unterstützen, die Geduld bei der Anhebung der Zinssätze in diesem Jahr zusagen.

“Die Fed wird dies als weiteren Beweis dafür ansehen, dass der Preisdruck aufgrund des starken Wachstums des späten und engen Arbeitsmarktes langsamer zunimmt, als einige befürchtet haben”, sagte James McCann, Senior Global Economist bei Aberdeen Standard Investments in Boston. “Es scheint sicherlich die Botschaft der Fed zu rechtfertigen, bei Zinserhöhungen geduldiger zu sein.”

Der Verbraucherpreisindex sank im vergangenen Monat um 0,1 Prozent, der erste Rückgang und schwächste Wert seit März, nachdem er im November unverändert geblieben war. In den 12 Monaten bis Dezember stieg der CPI um 1,9 Prozent und verlangsamte sich damit von 2,2 Prozent im November.

Ohne die volatilen Nahrungsmittel- und Energiekomponenten stieg der CPI um 0,2 Prozent und legte damit einen dritten Monat in Folge um die gleiche Marge zu. In den 12 Monaten bis Dezember stieg der so genannte Kern-CPI um 2,2 Prozent und entsprach damit dem Anstieg vom November.

Die Inflationswerte vom Dezember entsprachen den Erwartungen der Ökonomen. Der CPI stieg 2018 um 1,9 Prozent und verlangsamte sich von einem Anstieg von 2,1 Prozent im Jahr 2017. Aber der Kern-CPI stieg um 2,2 Prozent, gegenüber 1,8 Prozent im Jahr 2017.

Die Fed, die ein Inflationsziel von 2 Prozent hat, verfolgt ein anderes Maß, den Preisindex der Kernausgaben für den privaten Konsum (PCE), für die Geldpolitik.

Der Kern-PCE-Preisindex stieg im November um 1,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr, nachdem er im Oktober um 1,8 Prozent gestiegen war. Er erreichte im März erstmals seit April 2012 wieder einen Wert von 2 Prozent.

Die US-Notenbank hat für dieses Jahr zwei Zinserhöhungen prognostiziert, aber mehrere politische Entscheidungsträger, darunter der Vorsitzende Jerome Powell, haben gesagt, dass sie bei der Straffung der Geldpolitik vorsichtig sein würden.

Powell bekräftigte diese Einschätzung am Donnerstag mit den Worten: “Besonders bei niedriger und kontrollierter Inflation haben wir die Fähigkeit, geduldig zu sein und geduldig und sorgfältig zu beobachten”, während die Zentralbank Wirtschaftsdaten und Finanzmärkte auf Wachstumsrisiken hin überwachte.

Das Protokoll der am Mittwoch veröffentlichten Sitzung der US-Zentralbank vom 18. bis 19. Dezember zeigte, dass “viele” Beamte der Ansicht waren, dass die Fed “es sich leisten könnte, geduldig zu sein, wenn es um die weitere politische Festigung geht”.

Aber da die Kerninflation trotz eines starken Dollars und einer Verlangsamung des globalen Wachstums fest bleibt, sagen Ökonomen, dass weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr nicht ausgeschlossen werden können. Darüber hinaus fördert ein engerer Arbeitsmarkt das Lohnwachstum.

“Wenn die Kerninflation fest bleibt, wird die Fed in diesem Jahr weiterhin zusätzliche Zinserhöhungen in Betracht ziehen”, sagte Sam Bullard, Senior Economist bei Wells Fargo (NYSE:WFC) Securities in Charlotte, North Carolina.

Die Fed hat die Fremdkapitalkosten im Jahr 2018 viermal angehoben. Der Dollar wurde gegenüber einem Währungskorb kaum verändert, während die Preise der US-Treasuries stiegen. Die Aktien an der Wall Street tendierten nach einer fünftägigen Rallye rückläufig.

STEIGERUNG DER KAUFKRAFT

Die niedrige Inflation stärkt die Kaufkraft der Haushalte, was den Konsum stützen könnte. Während die Wirtschaft im vierten Quartal voraussichtlich stark gewachsen ist, wirft ein anhaltender Teilabbau der Bundesregierung eine Wolke auf die Wirtschaft.

Die Teilschließung begann am 22. Dezember, als Präsident Donald Trump verlangte, dass der US-Kongress ihm dieses Jahr 5,7 Milliarden Dollar geben solle, um beim Bau einer Mauer an der US-Grenze zu Mexiko zu helfen.

Laut JPMorgan (NYSE:JPM) zog die Schließung, die 800.000 Mitarbeiter ohne Lohn oder Arbeit zurückgelassen hat und die Veröffentlichung von Daten aus dem Census Bureau und Bureau of Economic Analysis verzögerte, jede Woche 0,1-0,2 Prozentpunkte vom vierteljährlichen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts ab.

Das inflationsbereinigte durchschnittliche Wochenergebnis stieg im Dezember um 0,7 Prozent, der größte Zuwachs seit August 2015, nachdem es im November um 0,1 Prozent gesunken war. Der Wochenverdienst stieg in den 12 Monaten bis Dezember um 1,2 Prozent, der höchste seit Juli 2016, von 0,6 Prozent im November.

Im vergangenen Monat sanken die Benzinpreise um 7,5 Prozent, der größte Rückgang seit Februar 2016, nachdem sie im November um 4,2 Prozent gefallen waren. Aber die Amerikaner zahlten mehr für Lebensmittel, die Preise stiegen um 0,4 Prozent. Das war der größte Zuwachs seit Mai 2014 und folgte im November auf einen Anstieg von 0,2 Prozent.

Die gleichwertige Miete des Hauptwohnsitzes der Eigentümer, die ein Hausbesitzer zahlen würde, um ein Haus zu mieten oder zu erhalten, stieg im Dezember um 0,2 Prozent, nachdem sie im November um 0,3 Prozent gestiegen war. Die Gesundheitskosten stiegen im vergangenen Monat um 0,3 Prozent, nachdem sie im November um 0,4 Prozent gestiegen waren.

Die Preise für Bekleidung blieben im Dezember unverändert, nachdem sie im Vormonat um 0,9 Prozent gefallen waren. Die Flugpreise sanken um 1,5 Prozent und die Preise für gebrauchte Kraftfahrzeuge und Lastkraftwagen sanken um 0,2 Prozent, nachdem sie zwei Monate in Folge gestiegen waren.

Aber die Preise für Einrichtungsgegenstände stiegen, wahrscheinlich wegen der von der Trump-Administration auferlegten Zölle für eine Reihe importierter chinesischer Waren. Die Preise für neue Kraftfahrzeuge blieben für einen zweiten Monat in Folge unverändert.